立讯精密:业绩增长“炸裂”,股价2年5倍,都说是下一个“富士康”!_百度...
〖A〗、 立讯精密的经营情况仍旧很好。苹果无线耳机在2020年继续维持高增长，出货量预计可达9000万部至1亿部。此外，公司还切入了其他“果链”组装业务，进展顺利，将为公司未来带来新的营收增长点。业绩预测与估值分析 市场对立讯精密近三年的业绩预测均持乐观态度。
〖B〗、 当前业绩表现：立讯精密今年以来业绩呈现“炸裂”态势。一季度营业收入1613亿元，同比增长81%；净利润82亿元，同比增长54%。半年度营业收入3652亿元，同比增长70.01%；净利润238亿元，同比增长601%。
〖C〗、 立讯精密未来两年能否再涨5倍存在较大不确定性，当前估值已处高位，业绩增长预期虽乐观但需警惕增速下滑风险，综合判断实现5倍涨幅的概率较低。
〖D〗、 先进管理经验的借鉴对立讯精密成为下一个富士康有一定助力，但仅靠此难以直接判定其能成为下一个富士康，还需综合多方面因素考量。
〖E〗、 立讯精密股价实现翻倍难度较大，未来业绩增长预期放缓、行业竞争加剧以及当前估值处于高位区间等因素，均对其股价大幅上涨形成制约。
〖F〗、 年10月股价创下677元历史最高点，市值达4508亿。成败皆因苹果，立讯精密背后的隐忧成功因素：立讯精密的成功离不开富士康和苹果。富士康为其提供大量订单助其上市；2011年收购昆山联滔切入苹果产业链后，营收与净利润大幅增长。
为什么立讯产量那么高
〖A〗、 立讯产能高的核心源于工业化能力与客户深度绑定的双轮驱动。自动化生产体系： 立讯产线上机器人覆盖率超60%，关键工序全自动化，像连接器精密组装环节每分钟可完成300次操作。其自研测试设备精度达微米级，良品率超98%，比行业平均高3个百分点。
〖B〗、 富士康从苹果借来的订单，就转给了立讯精细，因而行业也笑称立讯精细是“代工厂的代工厂”，苹果公司的订单做多了，立讯精细自然也就控制了技术，也开端不满足于做“小弟”。
〖C〗、 加班与产量压力突出部分员工反馈立讯新厂存在“黑心加班”现象，主管态度恶劣，产量要求极高。例如，有员工称“没上班就开始骂到下班”，反映出工作氛围紧张。嘉善立讯流水线速度极快，产线中途不休息，一干就是4小时，被形容为“计件的厂”，说明工作强度大，员工可能面临长时间高负荷运转。
疫情告急!越南多个工业园关闭,产业链集体恐慌来袭?
越南新一轮疫情导致多个工业园关闭，对产业链造成了一定冲击，引发了集体恐慌情绪，但恐慌程度需结合多方面因素综合判断，目前来看有一定影响但尚未到极度严重程度。疫情失控情况确诊攀升与蔓延范围：自新冠全球爆发，此次是越南首次大规模疫情“破防”。
立讯精密:工厂最快下周复工
立讯精密越南工厂最快下周复工 越南政府官员表示，苹果供应商立讯精密位于越南北部的厂区有望在下周获准恢复营运。这些工厂先前因为疫情恶化而遭到停工。复工背景 立讯精密作为苹果的重要供应商，在越南设有多个生产厂区，主要负责生产苹果产品的相关零部件。
美国射频芯片巨头Qorvo已达成协议，将其位于中国北京和德州的组装和测试设施出售给立讯精密，预计2024年上半年完成交易，立讯精密将收购工厂运营和资产并承接员工，双方还签订了长期供应协议。
行业影响：富士康被传成立工作组研究立讯精密（虽被否认），但其董事长刘扬伟公开表示“鸿海会跑得更快”。增长潜力：AirPods需求：iPhone 12取消赠送有线耳机，预计2021年AirPods出货量达2亿部，立讯精密作为最大组装商将直接受益。
立讯精密中报看点!持续看好苹果产业链带来的投资机会
未来投资机会：调整中布局龙头短期波动不改长期趋势：尽管中报发布后股价出现调整，但苹果产业链的高景气逻辑未变。立讯精密作为产业链绝对龙头，在客户结构（深度绑定苹果）、技术能力（垂直整合能力）、规模效应（成本优势）等方面具备显著壁垒，短期调整或为长期投资者提供介入机会。
综上所述，立讯精密2020年中报业绩亮眼，增速快且质量高。公司核心业务板块消费性电子业务表现出色，成为业绩增长的主要驱动力。同时，公司在商誉管理、资源整合以及新赛道切入等方面也展现出较强的能力。因此，对于立讯精密的未来发展，我们持乐观态度。
年，立讯精密来自客户1（即苹果）的订单总额飙升到了345亿，占公司营收比重为543%，较2018年的161亿和485%的占比有了显著提升。虽然客户集中度较高可能带来一定风险，但考虑到苹果在全球耳机市场的领先地位以及立讯精密在TWS耳机领域的强大制造能力，这种风险相对可控。
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